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蔡炳丁观点:高库存压制沪钢

2020-3-6 10:12| 发布者: ngtszyan|

图为钢厂和社会库存


  我们看到检修减产的钢厂不断增加,一方面是库存的持续积压造成的主动减产,另一方面是部分钢厂在人员流动受限下被动减产,2月14日钢厂高炉产能利用率为80.11%,较1月24日的84.13%下降了4.02个百分点。从Mysteel统计的分品种产量看,五大品种合计产量较春节前下降了超过10%。虽然近期钢厂减产较多,但是考虑到目前需求的停滞,库存积累速度较快,如此减产力度相对于目前的需求水平来说仍显不足。




  结论




  综上所述,我们认为,市场对疫情的恐慌情绪有所消退,对下游复工和未来可能出台的相关刺激政策预期高涨,带动远期合约不断走强,但是对于近月主力合约来说,高企的库存使得钢厂和贸易商的压力不断加大,即使需求开始释放,消化如此高的库存可能也需要较长的时间。




  (作者单位:国泰君安期货)




(文章来源:期货日报)


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